杏彩体育:干货！2022年中国中式快餐行业龙头企业分析——老

　　（原标题：干货！2022年中国中式快餐行业龙头企业分析——老乡鸡：营收破40亿、门店数破千）

　　餐饮行业主要上市公司：目前国内餐饮行业相关上市企业有同庆楼(605108)、全聚德(002186)、西安饮食(000721)、广州酒家(603043)、湘鄂情(002306)、华天酒店(000428)等。

　　随着社会经济发展和人民生活水平的不断提高，人们的餐饮消费观念逐步改变，外出就餐更趋经常化和理性化，消费者对餐饮消费质量要求不断提高，更加追求品牌质量、品位特色、卫生安全、营养健康和简便快捷。人们对餐饮业的需求也越来越大，餐饮业也迎来了多元化的时代，业态层出不穷，产品细分化程度越来越深。中式快餐以中国人餐饮习惯为基础，以独特的适合国人的“中国味道”吸引着大量消费者。目前，我国中式快餐行业参与者众多，其中老乡鸡及乡村基等连锁中式快餐企业具有一定的领先优势。

　　老乡鸡公司主要从事中式快餐服务，主打品牌“老乡鸡”，自2003年创立以来，公司经经历近十年的品牌初创期后在以安徽为核心的华东地区站稳脚跟，并与近年来开，发展全国布局业务。企业在中式快餐业务上的业务布局发展历程如下：

　　老乡鸡自设立以来，一直从事中式快餐服务，是一家专业提供中式快餐的全国连锁经营企业。从公司整体经营情况发展态势来看，2019年以来，公司营业收入及归母净利润均呈现持续增长的发展态势，到2021年，公司实现营收43.93亿元，同比增长27.2%;归母净利润为1.35亿元，同比增长28.6%。

　　具体到营业收入构成方面，老乡鸡主营业务布局都是主要以中式快餐业务为主，2021年，老乡鸡中式快餐业务营收占总收入的比重为97.69%。

　　公司中式快餐品牌为“老乡鸡”，产品是以鸡肉、猪肉、牛肉及蔬菜、米面、水产品等为原材料的菜品，主要包括肥西老母鸡汤、葱油鸡、香辣鸡杂、竹笋蒸鸡翅、鸡汁辣鱼、鸡汤娃娃菜、梅菜扣肉、农家蒸蛋、凤爪蒸豆米等特色菜品以及米饭、面食、粥品、饮料等。公司主要中式快餐产品型号情况如下表所示：

　　具体到产品销售情况来看，老乡鸡主食类产品米饭销量最高，达到1.37亿份，蒸蛋类产品及鸡汤类产品销量位列二三位，分别为3643万份和2970万份。

　　门店经营模式方面，目前，我国中式餐饮行业主要有单店经营和连锁经营两种模式，其中，连锁经营在迅速占领市场、充分利用品牌和服务优势、节约成本等方面具有单店经营不可比拟的优势，是国际餐饮企业通行的经营模式，也是我国餐饮企业发展的方向。老乡鸡主要采取直营连锁模式经营，2020年开始，公司逐步入局特许加盟连锁运营模式：

　　门店布局方面，中式快餐连锁企业近年来发展迅速，到2021年，老乡鸡门店数量为1073家，其中直营门店数量为991家，加盟门店数量为82家。

　　从门店分布来看，截至2021年底，老乡鸡在安徽地区总门店数量达到673家，远超其他地区;而乡村基门店则主要分布在川渝地区，在重庆及四川门店数量分别为412家和316家。

　　具体到中式快餐产品营收情况来看，2019-2021年，老乡鸡中式快餐营收规模呈现出平稳增长的发展态势。到2021年，老乡鸡中式快餐收入增长至42.91亿元，同比增长25.2%。

　　从中式快餐业务营收构成来看，目前老乡鸡快餐收入主要来自菜品类产品以及主食类产品，2021年，公司菜品类营收占比为64.11%;主食类营收占比为19.16%。

　　从老乡鸡中式快餐产品盈利能力来看，目前，老乡鸡中式快餐盈利能力处于15%较高水平，但2019年以来，整体呈现下滑趋势。到2021年，老乡鸡中式快餐产品毛利率为16.41%。

　　为进一步提升公司在中式快餐领域的品牌知名度，公司于2022年推出IPO融资计划，以便进一步拓宽销售渠道、增强公司竞争力，公司除巩固加强原有的连锁销售业务外，计划3年内在上海、南京、苏州、深圳、北京、武汉、杭州和合肥、芜湖等地区的重点地段利用募集资金开设700家直营店铺，增强公司在华东、华南、华北等地区连锁销售的广度和深度;同时公司会加强信息化建设，进一步提升消费者购物体验。

　　证券之星估值分析提示华天酒店盈利能力较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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　　证券之星估值分析提示同庆楼盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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